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12月24日，長電科技對外宣布，公司已與Analog Devices Inc.（簡稱“ADI”）達(dá)成戰(zhàn)略合作，長電科技將收購ADI位于新加坡的測試廠房，并將在新收購的廠房中開展更多的ADI測試業(yè)務(wù)。上述廠房的最終所有權(quán)將于2021年5月移交給長電科技。

AD全球運(yùn)營和技術(shù)高級副總裁Steve Lattari表示：“與我們的封裝測試長期合作伙伴長電科技達(dá)成這項(xiàng)協(xié)議，將使ADI能夠充分利用我們作為客戶在其新加坡工廠多年來積累的運(yùn)營和測試工程專業(yè)知識。”Lattari接著說：“我們期待有一個順利的過渡，讓我們共同努力，開始一段新的合作關(guān)系�！�

長電科技首席執(zhí)行長鄭力表示：“ADI一直是長電科技高度重視的長期客戶。這個機(jī)會不僅可以擴(kuò)大我們在新加坡的測試場地，更重要的是，與ADI的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)協(xié)議的簽署將會為雙方創(chuàng)造更多的合作機(jī)會�！编嵙�接著說道：“對新加坡工廠的新項(xiàng)目投資，也顯示了長電科技作為一家跨國芯片制造企業(yè)，將持續(xù)穩(wěn)步地強(qiáng)化全球布局，為國際和中國本地客戶提供一流的集成電路產(chǎn)品和先進(jìn)的技術(shù)服務(wù)�！�

顯然從雙方論述來看，長電科技收購ADI位于新加坡的測試廠后，將承接ADI更多訂單，這樣的業(yè)務(wù)模式在封測領(lǐng)域也早已經(jīng)得到印證。

早在2015年，通富微電出資約3.7億美元收購AMD旗下的蘇州廠和馬來西亞檳城廠，從而與AMD深度綁定。目前，通富微電與AMD的合作期限從之前3年拉長到5年，并且已為其生產(chǎn)7nm芯片產(chǎn)品，自此通富微電約一半的收入來自AMD，利潤也多來自于AMD。

此外，海太半導(dǎo)體是太極實(shí)業(yè)與韓國SK海力士合資成立的半導(dǎo)體封測企業(yè)，因此，海太半導(dǎo)體主要承接海力士DRAM產(chǎn)品的后工序服務(wù)，目前，雙方合作已經(jīng)超過十年，SK海力士貢獻(xiàn)了太極實(shí)業(yè)20%以上的營收。

目前，長電科技在中國、新加坡和韓國設(shè)有六個工廠。其新加坡工廠成立于1994年，是新加坡最早的封裝與測試（OSAT）制造服務(wù)商之一。長電科技新加坡工廠的測試服務(wù)包括晶圓測試、封裝產(chǎn)品測試、條級測試、晶圓凸塊和所有晶圓級產(chǎn)品測試。

近年來，為避免關(guān)稅、提升技術(shù)實(shí)力以及獲得客戶資源，包括通富微電、華天科技、長電科技在內(nèi)的國內(nèi)廠商紛紛收購馬來西亞、新加坡等地的封測廠，本次長電科技收購ADI位于新加坡的測試廠應(yīng)當(dāng)也有這方面的考量。

不過，ADI在新加坡的測試廠技術(shù)實(shí)力究竟如何？產(chǎn)值多少？本次收購究竟能給長電科技帶來多少訂單，卻值得深思。

ADI早已宣布要關(guān)閉的廠房

筆者多方途徑獲悉，ADI位于新加坡的測試廠房是其2017年收購Linear而來，承擔(dān)了Linear 90%的測試工作。Linear在新加坡共有兩家測試工廠，一家是1989年成立，第二家在2016年開辦。

據(jù)ADI 2019年11月所披露的財報顯示，ADI在新加坡有晶圓測試和包裝，倉庫和分銷，工程，銷售和行政辦公室共計(jì)384,000平方英尺。值得注意的是，用于該設(shè)施的土地租約將于2021年至2022年到期，并且可以選擇將每份租約再延長30年。

同時，ADI在財報中指出，公司位于新加坡的廠房、設(shè)備等的凈資產(chǎn)為8838.5萬美元（約6.18億人民幣）。據(jù)披露，ADI 2017財年實(shí)現(xiàn)營收為52.46億美元（約367.04億人民幣），其中，Linear的收入為9.13億美元（約63.9億人民幣），占ADI總營收的17%。（由于2018年，ADI并未單獨(dú)披露Linear的營收情況，筆者只能以2017年雙方的營收做對比。）

因此，若是不溢價，長電科技可能要花費(fèi)6.18億元收購該廠房，且土地的租約基本在所有權(quán)交割之際到期，需要自行延長租約。而繼續(xù)承接Linear的測試工作，雖對長電科技的業(yè)務(wù)頗有助益，但業(yè)務(wù)體量不會太大。

此外，ADI早在2018財年就決定關(guān)閉新加坡測試工廠，并為此做準(zhǔn)備，開始提供渠道庫存，加大公司庫存。

ADI在財報中寫到，公司在2018財年決定合并收購中的某些晶圓和測試業(yè)務(wù)，并表示這是作為收購Linear的一部分，在接下來的一到三年里，我們計(jì)劃關(guān)閉位于加利福尼亞州米爾皮塔斯市的Hillview晶圓制造工廠和新加坡的測試工廠。我們打算將Hillview晶圓制造生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到我們的其他內(nèi)部設(shè)施和外部鑄造廠。除了我們外包的組裝和測試合作伙伴外，我們還計(jì)劃將目前在新加坡工廠處理的測試業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到我們在檳城、馬來西亞和菲律賓的工廠。

ADI還指出，公司還準(zhǔn)備了一筆特殊費(fèi)用，包括遣散費(fèi)和附帶福利費(fèi)用，根據(jù)公司在國外的現(xiàn)行福利計(jì)劃或法定要求，以及約1,100名制造、工程和SMG＆A員工的一次性解雇福利。

因此，本次收購對ADI有益無害，ADI原本打算直接關(guān)閉該新加坡工廠，其目前面臨土地租約到期，還需要耗費(fèi)大量資金遣散員工，若是被長電科技收購，ADI可以減少支出并獲得一筆收購費(fèi)用。

值得注意的是，上述財報內(nèi)容是ADI在11月26日在年度報告中披露出來的，在一個月前，ADI還計(jì)劃將新加坡工廠處理的測試業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到其在檳城、馬來西亞和菲律賓的工廠，而長電科技并未對外披露戰(zhàn)略合作協(xié)議的具體內(nèi)容。因此，雙方合作的范圍筆者并不能確定，Linear的測試業(yè)務(wù)是否會由長電科技接手，或者承接更多ADI的業(yè)務(wù)這個問題的答案也未可知。